資訊熱線：電子行業(yè)：同與不同 移動互聯(lián)網(wǎng)之路剛剛開始
2017年我們通過40余期電子行業(yè)周報，從”入口、平臺戰(zhàn)略、入口的入口、四平臺合一、垂直整合、移動互聯(lián)網(wǎng)的未來”等各個角度從移動互聯(lián)網(wǎng)的下游向上游解析電子行業(yè)，同時我們與移動互聯(lián)網(wǎng)各條產(chǎn)業(yè)鏈專家交流，加深對谷歌、蘋果和移動互聯(lián)網(wǎng)的理解。我們認為2017年是移動互聯(lián)網(wǎng)的大邏輯的預演，移動互聯(lián)網(wǎng)的故事在2014年將拉開大幕。站在歲末年初的時刻，我們對2017行情總結(jié)，同時對2018年展望。
繼續(xù)超額收益的2017年
2017年電子行情繼續(xù)圍繞移動互聯(lián)網(wǎng)的主線開始，并行主線是政府對五大安全的重視下電子產(chǎn)業(yè)的持續(xù)崛起的趨勢。今年行情有如下特點:1、第一波行情是年初對2016年的延續(xù)，即歌爾聲學、海康威視、大華股份、安潔科技、德賽電池為代表的蘋果產(chǎn)業(yè)鏈和安防產(chǎn)業(yè)鏈在估值切換背景下的平均80%的漲幅，1月筑底、3月啟動、5月高潮是投資節(jié)奏。在移動互聯(lián)網(wǎng)主題投資背景下，估值相比2012年進一步提升。我們在年初預計的上半年30%、下半年50%的收益表現(xiàn)基本在2017年上半年完成。雖然歌爾聲學和大華股份繼續(xù)80%的超額收益，但由于上半年超漲在下半年行情中表現(xiàn)褪色，2017年也是歌爾聲學和大華股份最近幾年來首次未能進入A股漲幅前50名。但這并不意味著他們的結(jié)束。
2、第二波行情是4月前后國產(chǎn)智能機爆發(fā)下，國產(chǎn)智能機產(chǎn)業(yè)鏈的表現(xiàn)，歐菲光、長盈精密等是代表公司，國產(chǎn)智能機持續(xù)銷量超預期維持到7月前，為移動互聯(lián)網(wǎng)“軟”的行情打下硬件基礎。
3、第三波是7月以后，在蘋果和安防大漲對估值中樞的拉動背景下，市場情緒點燃，可穿戴產(chǎn)業(yè)鏈和我們梳理的政府扶持下的軍工電子、信息安全、芯片國產(chǎn)化、食品安全等并行表現(xiàn)。如同2010年蘋果出iPad之前漢王科技曇花一現(xiàn)，在蘋果和谷歌在可穿戴實質(zhì)動作之前，可穿戴山寨化題材如火如荼，丹邦科技、奮達科技、北京君正是典型代表。真正具備邏輯可持續(xù)性的是我們在5月梳理的天喻信息為代表的移動支付產(chǎn)業(yè)鏈、我們在大連策略會梳理軍工電子、芯片國產(chǎn)化和新能源行情，這些都是我們在市場率先梳理的機會。
2017的變與不變
投資永遠不是簡單的重復、但永遠有不變的內(nèi)在規(guī)律可循，我們從與2013年的同與不同，對2018年行情展望如下:
1、移動互聯(lián)網(wǎng)的邏輯在2017年只是預演，2018年將對傳統(tǒng)經(jīng)濟加速滲透。移動互聯(lián)網(wǎng)的核心精神是用戶為中心、以數(shù)據(jù)為核心、深度挖掘、構建生態(tài)系統(tǒng)。在娛樂、工作和社交繼續(xù)深化后，支付、教育和醫(yī)療的應用迅速推進。在移動互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)行業(yè)的深度整合中，具備互聯(lián)網(wǎng)思維的電子制造業(yè)將面臨機遇，歌爾聲學為引領新型制造業(yè)的典型平臺型代表將再次證明自己的價值
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